SK이노베이션 주가

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SK이노베이션: 시간이 필요한 배터리 사업의 성장, 그리고 2H23부터 회복되는 정유 업종

안녕하세요, 오늘은 SK이노베이션(096770)에 대한 새로운 투자 분석 리포트를 함께 살펴보도록 하겠습니다.

2Q23 예상 결과: 석유사업의 적자 전환, 배터리 사업의 적자 축소

먼저, 2Q23 예상 결과를 살펴보면, SK 이노베이션의 매출액은 18.3조원으로, 전년 대비 7.8% 감소, 전분기 대비 4.2% 감소를 기록할 것으로 전망됩니다. 영업이익은 -1,498억원으로 적자전환이 예상되며, 이는 글로벌 정제설비의 가동률 상승 및 수요 둔화에 따른 복합정제마진의 약세, 그리고 유가 및 제품가격 하락에 따른 재고관련손실 확대가 영향을 미친 결과입니다.

석유사업은 예상된 영업적자 -3,467억원을 기록하고, 화학사업은 PX 및 BTX 스프레드 확대에 따라 영업이익 1,348억원을 기록할 것으로 전망됩니다. 또한, 미국 조지아에 위치한 SK 온의 1, 2 공장의 수율 및 가동률은 지속적으로 개선되고 있어, 영업적자 폭이 전분기 대비 축소될 것으로 예상됩니다.

배터리 실적 개선: 시간 문제

배터리 사업 부문에서는, 2Q23에 반영될 AMPC Credit은 불확실하며, 이는 2H23에 이연 반영될 것으로 예상됩니다. 2023년 예상되는 AMPC Credit은 5,089억원이며, 2025년 신규 공장 증설에 따라 이는 최대 1.9조원까지 증가할 것으로 전망됩니다.

미국 공장의 수율 및 가동률은 올해 중 개선될 것으로 예상되며, 이에 따라 연간 배터리 출하량은 지난해 대비 7배 이상 성장할 것으로 전망됩니다. 또한, 2H23 영업이익은 2,655억원으로 상반기 대비 큰 폭의 수익성 개선이 예상되는 상황입니다. 이러한 점을 고려할 때, 투자 효율성 제고 및 실적 가시화는 시간 문제라고 판단됩니다.

전망

하반기에는 본업 업황의 개선과 배터리 사업 가치의 업사이드가 기대되며, 이에 따라 SK 이노베이션에 대한 투자의견은 긍정적으로 보입니다.오늘은 SK 이노베이션의 전반적인 업황과 향후 전망을 알아보았습니다. 이러한 정보를 바탕으로 더욱 깊이 있는 투자 결정을 내릴 수 있기를 바랍니다.