한전KPS 주가

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한전KPS: 인건비 절감과 실적 구조 개선의 불일치, 어디서부터 잘못된 것인가?

Contents

1. 2Q23 영업실적 요약과 전망
2. 2Q23의 세부 비즈니스 성과 분석
3. 2022-2023년 화력, 원자력 계획예방정비공사 현황 및 계획
4. 2023년 영업이익 전망 및 인건비 상승 요인 분석
5. 수익성 개선과 주가의 불일치 분석
6. 한전KPS의 가치와 잠재력 재평가 필요성
7. 마무리

2Q23 영업실적 요약과 전망

한전KPS의 2Q23 연결 영업실적은 매출 4,017억원으로 전년 동기 대비 4%, 전분기 대비 14% 증가한 반면, 영업이익은 424억원으로 전년 동기 대비 49% 증가, 전분기 대비 23% 감소했습니다. 이는 기존 예상치 및 시장 컨센서스를 크게 초과하는 결과입니다.

2Q23의 세부 비즈니스 성과 분석

경상정비공사/개보수공사는 2Q23에도 화력과 원자력의 물량 변동은 크지 않았으나, 계약 요율 상승으로 매출은 견조한 성장을 보였습니다. 또한, 계획 예방 정비공사의 경우, 1Q23은 비수기임에도 불구하고 화력과 원자력 모두 호조를 보였으며, 2Q23은 화력은 yoy, qoq 모두 고성장을 기록하였습니다.

2022-2023년 화력, 원자력 계획예방정비공사 현황 및 계획

2022년 화력 계획예방정비공사의 수행호기는 연초 계획물량에 못 미쳤으나, 이는 모두 2023년으로 이월되었습니다. 이로 인해 2023년 화력 계획예방정비공사의 준공호기 계획물량은 2022년 대비 크게 증가했습니다.

2023년 영업이익 전망 및 인건비 상승 요인 분석

한전KPS의 2023년 경영평가 결과 B등급으로 동일하게 유지되었습니다. 다만, 인건비 상승 요인으로 인해 2023년 연간 인건비는 약 100억원 정도 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 2023년 영업이익은 이전 예상 대비 약 80억원 하향 조정되었습니다.

수익성 개선과 주가의 불일치 분석

인건비 절감에 의한 수익성 개선에도 불구하고, 한전KPS의 주가는 하락하며 주가수익비율(PER)은 2022-2023년에 지속해서 크게 감소했습니다. 이는 실적 구조 개선이 주가에 제대로 반영되지 않았음을 나타냅니다.

한전KPS의 가치와 잠재력 재평가 필요성

한전KPS의 영업이익은 2022년부터 인건비 절감을 바탕으로 턴어라운드를 시현한 후 2023년은 증가세가 가속화될 것으로 예상되고 있습니다. 이러한 점은 한전KPS의 재무구조 개선과 안정적인 성장 잠재력을 보여줍니다. 따라서 이러한 긍정적인 변화들이 시장에 충분히 반영되지 않은 것으로 보여, 한전KPS의 가치와 잠재력에 대한 재평가가 필요하다는 주장을 할 수 있습니다.

마무리

한전KPS는 실적구조 개선을 이룩하며 안정적인 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 이러한 변화가 충분히 시장에서 평가받지 못한 상황은 한전KPS의 미래 가치를 재조명하는 계기가 될 것입니다. 이러한 성장 가능성을 인지하고 이에 대한 충분한 평가를 하는 것이 필요합니다.